Hypoteční bublina? Když každé dobro je k něčemu zlé!
Realita je taková, že nabídkové ceny nemovitostí v Praze loni o 20% převyšovaly ceny z roku 2008 a nadále stoupají. Přesto se neztotožňuji s názory o „zdivočelosti“ pražského trhu s realitami, které se mi jeví, jako přehnané. Logiku v byznysu udává trh, v souvislosti s tím dnešním realitním bych spíše, než o zdivočelosti, hovořila o mnoha faktory podpořené (nízké úrokové sazby, konjunktura, pomalý nárůst počtu nových bytů) zrychlené dynamice trhu. Kromě toho, na druhé straně pomyslné názorové barikády stojí prohlášení ČNB z roku 2013 o tom, kterak umí zkrotit nemovitostní bublinu. Která ze stran je blíže skutečnému stavu věcí, se dozvíme nejdříve za několik měsíců. Vyhodnocovat případnou toxicitu (rizikovost) 100% hypoték, kterými bankovní instituce loni zaplavily trh, totiž bude možná až poté, co vyprší první fixační lhůty pro výši úroku, bude známa úroveň nezaměstnanosti a kondice ekonomiky vůbec.
Přesto nebude od věci podívat se do nedávné historie. Světová ekonomie zná nepochybně slavnější jména, než je Hyman Minsky. Americký ekonom zabývající se problematikou realitního trhu zemřel v roce 2007. Tedy rok předtím, než původní hypotéční krize v USA ze září 2008, přerostla v krizi globální. Od té doby se stal součástí „explozí“ realitních bublin termín Minsky´s moment. Základ momentu je, hodně zjednodušeně řečeno o tom, že všechno dobré je k něčemu zlé. Živnou půdou hypotéční bubliny je totiž podle Hymana Minskyho období klidu a prosperity. Tedy stav, kterého jsme v posledních několika letech díky fungování české ekonomiky svědky. Jak dále pravil americký kolega, reaguje bankovní sektor na vysoké tržby a nízké ztráty pozvolným, leč systematickým a zrychlujícím se nafukováním realitní bubliny v podobě zvyšování objemu úvěrů pro nákupy nemovitostí. Navyšující se finanční objemy a menší kontrola rizik vede na jedné straně k nárůstu cen realit, na straně druhé pak k větší touze po půjčkách. Pak si ovšem jednoho dne někdo uvědomí, že čeho je moc, toho je příliš, přestane se nakupovat, cena nemovitostí začne padat. Bublinu pak nejenže nelze dál nafukovat, ale je nezbytné počítat s jejím rychlým splasknutím. Záhy vznikne reálné nebezpečí toho, že nebude možné zbavit se závazku prostým prodejem v té době už zlevněné nemovitosti. Na zákazníka pak čeká opravdový zátěžový test, na jehož nezbytnost předtím bankovní instituce poskytující úvěr v rámci strategie takřka věčného blahobytu, jaksi zapomněla.
Jak již bylo řečeno v úvodu, nechala se v roce 2013 ČNB slyšet, že nemovitostní bublinu umí zkrotit. S tímto procesem začala v dubnu letošního roku. Důsledkem toho je skutečnost, že v případě touhy po zakoupení pražského bytu průměrné velikosti a ceny, dnes musí vlastník disponovat včetně úhrady daně z nabytí nemovitosti zhruba 25% ceny. Navíc je pravděpodobné, že v brzké době nebudou bankovní ústavy financovat žadateli více, než 60% hodnoty nemovitosti. Od července bude pravděpodobně rovněž důsledně posuzován souběh dalších závazků zájemců o půjčku. Stejně tak lze počítat s mírným nárůstem úrokových sazeb poté, co ČNB dnes opustila intervence v neprospěch koruny. Zrychlená dynamika trhu začne zpomalovat. Proto jako realisticky smýšlející ekonomka a zároveň optimistka (což se mezi sebou občas tluče) doufám, že případů, kdy vejde v platnost pravidlo „Pozdě bycha honit“ bude hodně málo, nebo alespoň přiměřeně.
Eva Kislingerová
Se zataženou ruční brzdou zázraky neuděláte
Kterákoliv rozsáhlejší analýza české ekonomiky sepsaná v posledních desetiletích obsahuje pasáž nadepsanou nějak jako „limity rigidního trhu práce“. Nejen mezititulek, ale i obsah se až děsivě opakují.
Eva Kislingerová
Kam a jak mizí české miliardy
Veřejnost to vždycky spolehlivě rozruší, když se někde ve sdělovacích prostředcích objeví věta, že z republiky odešly do zahraničí stovky miliard korun. Obvykle s douškou „mateřským firmám“ a ze „zisků podniků“.
Eva Kislingerová
Budeme válčit se Slovenskem?
Z vyjádření některých politiků může nezúčastněný pozorovat nabýt dojmu, že diplomatické vztahy se Slovenskem jsou na bodu mrazu. Z médií to vypadá, že válka začíná a u Hodonína bude tanková bitva.
Eva Kislingerová
Je libo 1138 litrů benzínu?
Poslední roky jsou těžké a mnoha lidem se snižuje jejich životní úroveň. Tak to je, nelze to popřít. Je to znervózňující a výsledkem je, že i někteří nesporně gramotní lidé začínají trochu podléhat představě, že dříve bylo lépe.
Eva Kislingerová
Čínské potíže varují Evropu
Každý, kdo alespoň trochu sleduje světovou ekonomiku, tak velmi dobře ví, že problémy s lodní dopravou v Rudém moři nebo ruský vývoz/nevývoz ropy či plynu blednou před každým zakuckáním Číny.
Další články autora |
Tři roky vězení. Soud Ferimu potvrdil trest za znásilnění, odvolání zamítl
Městský soud v Praze potvrdil tříletý trest bývalému poslanci Dominiku Ferimu. Za znásilnění a...
Studentky rozrušila přednáška psycholožky, tři dívky skončily v nemocnici
Na kutnohorské střední škole zasahovali záchranáři kvůli skupině rozrušených studentek. Dívky...
Takhle se mě dotýkal jen gynekolog. Fanynky PSG si stěžují na obtěžování
Mnoho žen si po úterním fotbalovém utkání mezi PSG a Barcelonou postěžovalo na obtěžování ze strany...
Školu neznaly, myly se v potoce. Živořící děti v Hluboké vysvobodili až strážníci
Otřesný případ odhalili strážníci z Hluboké nad Vltavou na Českobudějovicku. Při jedné z kontrol...
Prezident Petr Pavel se zranil v obličeji při střelbě ve zbrojovce
Prezident Petr Pavel se při střelbě na střelnici v uherskobrodské České zbrojovce, kam zavítal...
Medaile z policistova hrobu nosil zloděj jako ozdobu klíčenky. Odhalila ho DNA
Policie dopadla zloděje, který v říjnu roku 2022 v Ostravě-Vítkovicích ukradl dvě medaile z hrobu...
Danko dostal za nabouraný semafor pokutu a zákaz řízení. A šel zametat
Předseda Slovenské národní strany (SNS) Andrej Danko oznámil, že dostal pokutu 900 eur (zhruba 22...
Policie navrhla obžalovat za podvod dva rusínské aktivisty s vazbami na Zemana
Policie navrhla obžalovat dva proputinovské rusínské aktivisty Mychajla Ťaska a Vasyla Džuhana z...
Nejdřív spor o Green Deal. Sliby politiků pak převrátila umělá inteligence
Tématu Green Dealu a jeho možné revize se věnovali kandidáti pro volby do Evropského parlamentu v...
- Počet článků 102
- Celková karma 29,40
- Průměrná čtenost 1376x