Ale no tak, pane poslanče!
Kdo to byl, to není podstatné. Nejde totiž vlastně vůbec o jeden konkrétní post, ale o to, jak se celá debata o euru v této zemi docela často míjí s realitou. A to vinou fandů i odpůrců.
Jen na okraj zmíním, že zrovna tohoto pána mám v oblibě a vážnosti. Navíc má určitě pravdu v tom, že když fandové eura komentují každé oslabení české měny, také to nemá žádný faktický obsah. Ale někdo to říct musí: Žádný skutečný obsah nemá ani to, že zrovna teď koruna posiluje. Není to totiž posílení fundamentální. Takže silná koruna (vůči euru) je sice z hlediska brždění inflace dobrá věc, ale jinak nám ten nejsilnější kurz za jedenáct let moc velkou radost dělat nemá.
A již vůbec není důvodem k triumfalismu nad eurem.
Podívejme se na to trochu více ekonomicky a trochu méně z pohledu „výhra x prohra“ nebo toho oblíbeného „já jsem vám to říkal“.
Za prvé. Základní sazba Evropské centrální banky jsou dvě procenta. Základní sazba České národní banky je sedm procent. Ten rozdíl je úrokový diferenciál. Koruna nyní nabízí výrazně vyšší zhodnocení (úrok) oproti euru. To znamená, že politika ČNB tenduje k silnější koruně (vůči euru), protože láká investory ke koupi korun.
Za druhé. Koruna je především volatilní, nestálá. Ještě celkem nedávno (před několika měsíci) ČNB intervenovala ve prospěch národní měny, protože nedůvěra trhů posílala měnu příliš nízko. Což pak znamenalo dovoz inflace skrze kurz. To se teď otočilo. Ale taková houpačka skutečně není argumentem o nějaké zásadní výhodě koruny nad eurem. Naopak. Z hlediska exportérů i importérů je volatilita domácí měny k vzteku a v lepším případě to znamená náklady na zajištění proti kurzovému riziku.
Za třetí. I při klíčové sazbě dvě procenta je inflace na euru v průměru těsně nad deseti procenty. Inflace koruny je někde u osmnácti procent při sazbě sakra vyšší (jak jsme výše viděli, tak více než trojnásobné). Zatímco kurz a klíčová sazba nemusí nutně většinu občanů nějak dramaticky zajímat (kromě času dovolených a kromě dlužníků), tak inflace zajímá až na pár skutečně velmi bohatých jednotlivců v podstatě naprosto každého. A fakt, že průměrná inflace na euru je sakra nižší, než jaká je inflace na koruně, nelze oddiskutovat.
Za čtvrté. Toto posilování koruny je všechno možné, jenom ne zdravé. Růst české měny říká, že se nyní sešla skupina důvodů, které dohromady vytvořily vysokou poptávku, a tedy tlak na posilování měny. Ale každopádně z toho ani náznakem nelze vyvodit, že by existovaly fundamentální důvody pro posilování koruny k euru. Především ani náhodou nemáme nějaký viditelně rychlejší růst produktivity práce, než má eurozóna. A tím v podstatě diskuse končí, všechno dál je již jenom ideologie.
Za páté. I když silnější koruna má výborný důsledek ve snížení tlaku na import inflace skrze ceny dováženého zboží, je samozřejmě problémová z hlediska exportu. Kdyby koruna posilovala díky rychlému růstu produktivity práce, nebyl by to takový problém. Ale když posiluje v době, kdy tento ukazatel ve srovnání s hlavními odběrateli a dodavateli v nejlepším stagnuje, je to pro vývozce velmi špatně.
Graf odhaluje další dvě věci. Z hlediska dlouhodobého koruna opravdu posiluje. Což je ale dané nutně rychlejším růstem ekonomiky z nízkých základů oproti nejvyspělejším evropským zemím. Hlavní kus tohoto posilování se odehrál před více než dvaceti lety. To zase není nějaká něčí mimořádná zásluha. Druhá věc je také zjevná. Od roku 2007 v podstatě přešlapujeme na místě.
Jestli si můžeme vzít z aktuálního posilování koruny jednu věc jako dobrou zprávu, tak je to fakt, že investoři zjevně uvěřili současné vládě její rozhodnutí stabilizovat veřejné finance. Fakt, že se nechávají přitahovat vysokým úrokem totiž mimo jiné znamená, že nevyhodnocují (naopak od doby před rokem či půlrokem) vývoj veřejných financí a v důsledku koruny jako tak extrémně rizikový. Tato důvěra (pokud nebude zklamána) je dobrý základ pro postupné obnovení zdravého základu české ekonomiky.
Pan poslanec má tedy v onom postu jednu velkou pravdu, že diskuse o přijetí eura je v našich krajích plochá, nemá potřebnou kvalitu. K tomu musím dodat, že vinou obou táborů. Je dokonce tak slabá, že připomíná diskusi o globálním oteplování. Vždyť jistě všichni známe onu záměnu počasí a klimatu, kdy jedna strana ve studené části prosince křičí „jaké že oteplování máte na mysli?“, strana druhá o týden později po oteplení vítězně vyhlašuje, že klimatická změna byla naprosto zjevně potvrzena.
Popravdě, nyní ale stejně není správný čas diskutovat o přijetí eura. Nejdříve se musíme dostat z problémů. A ještě jednou popravdě: Naše ekonomika je nyní tak nestabilní, že je pro ní problém posilování koruny i oslabování koruny. Oba tábory by měly spíše diskutovat o tom, co udělat s tou prokletou volatilitou.
Eva Kislingerová
Se zataženou ruční brzdou zázraky neuděláte
Kterákoliv rozsáhlejší analýza české ekonomiky sepsaná v posledních desetiletích obsahuje pasáž nadepsanou nějak jako „limity rigidního trhu práce“. Nejen mezititulek, ale i obsah se až děsivě opakují.
Eva Kislingerová
Kam a jak mizí české miliardy
Veřejnost to vždycky spolehlivě rozruší, když se někde ve sdělovacích prostředcích objeví věta, že z republiky odešly do zahraničí stovky miliard korun. Obvykle s douškou „mateřským firmám“ a ze „zisků podniků“.
Eva Kislingerová
Budeme válčit se Slovenskem?
Z vyjádření některých politiků může nezúčastněný pozorovat nabýt dojmu, že diplomatické vztahy se Slovenskem jsou na bodu mrazu. Z médií to vypadá, že válka začíná a u Hodonína bude tanková bitva.
Eva Kislingerová
Je libo 1138 litrů benzínu?
Poslední roky jsou těžké a mnoha lidem se snižuje jejich životní úroveň. Tak to je, nelze to popřít. Je to znervózňující a výsledkem je, že i někteří nesporně gramotní lidé začínají trochu podléhat představě, že dříve bylo lépe.
Eva Kislingerová
Čínské potíže varují Evropu
Každý, kdo alespoň trochu sleduje světovou ekonomiku, tak velmi dobře ví, že problémy s lodní dopravou v Rudém moři nebo ruský vývoz/nevývoz ropy či plynu blednou před každým zakuckáním Číny.
Další články autora |
Studentky rozrušila přednáška psycholožky, tři dívky skončily v nemocnici
Na kutnohorské střední škole zasahovali záchranáři kvůli skupině rozrušených studentek. Dívky...
Tři roky vězení. Soud Ferimu potvrdil trest za znásilnění, odvolání zamítl
Městský soud v Praze potvrdil tříletý trest bývalému poslanci Dominiku Ferimu. Za znásilnění a...
Takhle se mě dotýkal jen gynekolog. Fanynky PSG si stěžují na obtěžování
Mnoho žen si po úterním fotbalovém utkání mezi PSG a Barcelonou postěžovalo na obtěžování ze strany...
Školu neznaly, myly se v potoce. Živořící děti v Hluboké vysvobodili až strážníci
Otřesný případ odhalili strážníci z Hluboké nad Vltavou na Českobudějovicku. Při jedné z kontrol...
Rusové hlásí průlom fronty. Ukrajinská minela jim přihrála klíčové město
Premium Jako „den průlomů“ oslavují ruští vojenští blogeři pondělní události na doněcké frontě, kde se...
TOP 09 má na ministra pro vědu a výzkum čtyři kandidáty, řekl Válek
Na ministra pro vědu a výzkum má TOP 09 podle místopředsedy strany a ministra zdravotnictví...
V Rakousku zemřel český turista, měl nehodu při jízdě na kajaku
Při sobotní nehodě na kajaku nedaleko rakouské obce Scheffau zemřel 36letý Čech, uvedla rakouská...
V Ostravě se střetl motorkář s dvěma vozidly, zraněním na místě podlehl
V Ostravě na ulici Rudná poblíž křižovatky s ulicí Vratimovskou se střetl motorkář s dvěma vozidly....
Budeme radikální. Pro zachování důchodového věku uděláme všechno, řekl Havlíček
Hnutí ANO udělá vše pro to, aby se nezvyšoval důchodový věk, řekl v pořadu Za pět dvanáct Karel...
Instalatér do Německa
Arcon Personalservice GmbH
nabízený plat:
75 260 - 90 320 Kč
- Počet článků 102
- Celková karma 29,40
- Průměrná čtenost 1376x